投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别√业绩说明会

时间2026年4月18日

地点公司总部会议室（电话会议）

参与单位名称HHLRAdvisors,Ltd.、高毅资管、博时基金、易方达基金、重阳投资、广发基金、招商证券等超百家机构

上市公司接待人员姓名高级副总经理、董事会秘书奉玮先生；投资者关系总监蔡清源先生

业绩表现与股东回报

海康威视在业绩说明会上披露，2025年公司实现营业总收入925.08亿元，同比微增0.01%；归属于上市公司股东的净利润141.95亿元，同比增长18.52%，盈利水平显著提升。经营性现金流净额达253.39亿元，实现大幅增长，为长远发展筑牢资金基础。

2026年第一季度，公司业务呈现良好反弹态势，营收207.15亿元，同比增长11.78%；归母净利润27.81亿元，同比增长36.42%，增速显著快于营收。

股东回报方面，2025年公司累计分红约105.40亿元，占归母净利润的74.25%。其中，2025年中期已实施每10股派4元（含税）的分红，金额36.66亿元；年度分红预案为每10股派7.5元，派发68.74亿元。作为A股上市16年的企业，海康威视累计分红753.75亿元，回购40.72亿元，合计回报股东794.47亿元，持续保持高比例分红政策。

战略布局与业务进展

四大调整措施成效显现

为顺应国内外环境变化，公司实施了系列调整：一是调整组织阵型，优化与上下游业务循环；二是梳理产品线，分类施策提升运营效率；三是降低应收账款，2025年末应收款与票据总额同比下降19.1%（减少77.7亿元）；四是焕发组织活力，通过责任中心定位激发团队动力。经过一年多调整，净利润同比增速已连续5个季度逐季提速。

AI大模型技术深度赋能

公司拥有20年智能化技术积淀，近5年聚焦多模态物联感知大模型，2023年推出观澜大模型并持续迭代。2025年，公司在安防及场景数字化业务中推出数百款AI大模型产品，覆盖多波段全品类，相关产品销售收入逐季加速并形成规模。2026年将进一步丰富AI产品矩阵，推动更快落地。

创新业务成增长新支柱

2015年启动的内部创新跟投制度已培育8家创新业务公司。2025年创新业务整体营收增长13.17%，占总营收比重达27.51%，其中7家实现盈利。2026年，海康存储、海康微影和海康机器人等创新业务有望迎来高速发展，成为重要的收入与利润增长点。

国际化战略稳健推进

面对复杂国际形势，公司坚持“一国一策”拓展海外业务，海外收入保持稳定增长。2026年一季度，海外市场呈现发展中国家增长显著快于发达国家的格局，美洲（拉美为主）、中东及非洲、泛亚太区域增速强劲，仅欧洲受经济因素影响增速较慢。公司已针对中东地缘政治风险提前备货，对后续业务发展持乐观态度。

核心问题解答与未来展望

增长驱动：四周期叠加效应

公司当前增长受四大周期叠加影响：自身经营能力改善周期、存储和电子元器件涨价周期、AI大模型技术突破周期、全球宏观经济周期波动。其中，存储涨价影响直接但持续性待观察，经济周期需顺势而为；公司更聚焦可把握的经营改善与AI技术周期，通过“+AI”提升产品附加值、“AI+”开拓新场景，驱动中长期增长。

毛利率持续提升，中枢趋势上移

2026年一季度毛利率达49.09%，创2020年以来新高，主要归因于产品结构优化（减少低毛利产品）、AI大模型提升产品附加值、周期性供需变化。历史数据显示，毛利率已连续六个季度趋势性上涨（2024Q4至2026Q1分别为42.16%、44.92%、45.41%、45.67%、47.13%、49.09%）。公司认为毛利率中枢将明显提升，但49%的水平存在波动可能，未来会在毛利、供应、市场份额间寻求平衡。

全年业绩指引：收入高个位数增长，净利两位数增长

尽管面临中东局势、油价、存储价格等不确定性，公司对2026年业务发展充满信心，预计全年收入同比实现高个位数增长，归母净利润同比实现两位数增长。核心增长点包括创新业务高速发展、国内外业务协同改善、管理优化与毛利率提升。

AI战略：聚焦物联感知入口，构建云边端优势

公司战略聚焦多模态物联感知大模型，守住物理世界数字化入口，业务从多维感知延伸至存储计算、显控交互、执行控制、网络安全等环节。在AI智能体布局上，目前L2（全局判断）、L3（语义理解）级别产品已形成稳定现金流，L4（智能体模式）处于前沿探索阶段，将以商业成功为出发点平衡投入与产出。

海康威视表示，2026年作为成立25周年的新起点，将持续做实做强AIoT业务，加大AI大模型与场景数字化投入，优化运营机制，以优异业绩回报股东与员工。